明泰(3380) - [研究報告] -2008/03/11

發表日期： 03/11/2008

來源 : 康和證券

標題:

網通廠上月營收 友勁耀眼

內文:

網通廠2月營收受工作天數影響加上大陸雪災影響，包含明泰（3380）、正文（4906）及中磊（5388）營收普遍下滑二成以上；友訊（2332）則因新興市場訂單暢旺，月衰退率不到1%，年增達16.8%；友勁因新客戶寬頻無線路由器訂單開始出貨，單月營收達9.57億元，為網通廠中唯一逆勢成長者。友勁2月營收9.57億元，較元月逆勢成長14.6%，為網通廠中唯一成長公司，年增率46.2%，累計前二月營收17.9億元，年增率17.67%。友勁表示，2月雖有工作天數減少影響，但新產品開始出貨加上1月訂單延後出貨，3月訂單提前出貨，帶動2月營收逆勢成長，預估第一季營收可望較去年成長約一成。

友訊自結2月全球合併營收8,730萬美元，年增率二成，月增1.5%，但因美元匯率問題，轉換新台幣合併營收約27.68億元，月衰退0.6%，年增16.8%，累計前二月營收55.54億元，年增16.8%。網通代工廠明泰第一季訂單持續成長，但因缺料及工作天數減少問題，2月營收14.23億元，月衰退23%，累計前二月營收33.89億元，年增9%。

明泰預估，若考量大陸雪災影響零組件供應問題，預估第一季營收較上季衰退幅度約5到10%。中磊及正文也同受工作天數減少影響，中磊2月營收6.15 元，月衰退率24%，累計前二月營收15.22億元，較去年同期衰退5.7%。

研究部認為網通族群2月營收受到工作天數及匯率影響，普遍下滑，但下滑幅度有限，就出貨狀況來看，受經濟狀況影響並不若想像中大，加上今年各家市場重點皆轉向新興市場，因此受惠於該區的高度成長，需觀察是否有機會彌補其他市場的下滑，以目前狀況來看應可正面看待，但目前屬淡季，因此建議區間偏多操作。